«ICN Russia» принадлежит «Millhouse Capital»

Корпорация «ICN Pharmaceuticals» продала все свои российские активы компании «Millhouse Capital» за 55 млн долл. США — за сумму, чуть большую, чем 50% объема ежегодных продаж «ICN Russia» (около 100 млн долл. США). Фармацевтический бизнес не является новым для «Millhouse Capital», которая представляет финансовые интересы акционеров компании «Сибнефть». Этой управляющей компании принадлежат уфимский витаминный завод «УфаВита» и сеть аптек «Будь здоров». Аналитики утверждают, что сделка приведет к дальнейшей консолидации фармацевтического рынка и увеличению на нем доли сетевых аптек.

В прошлом году акционеры «ICN Pharmaceuticals» добились смещения основателя компании Милана Панича с поста руководителя. Новый президент компании Роберт О’Лири разработал план реструктуризации ICN, который предусматривал продажу бизнеса в России и постепенный уход с рынков Восточной Европы. «Продажа нашего российского бизнеса — это существенный шаг вперед для компании, — прокомментировал он сделку. — Средства, полученные от сделки, будут вложены в дальнейшее развитие ICN». В бухгалтерской отчетности по стандарту GAAP консолидированные продажи «ICN Russia» в 2002 г. составили 98,9 млн долл. США. Убыток до списания долгов — 5,8 млн долл. США. Процесс продажи фармацевтического бизнеса в России консультировали представители «Альфа-банка». В марте 2003 г. был объявлен конкурс, в котором, помимо «Millhouse Capital», основными претендентами на покупку бизнеса «ICN Russia» выступили крупный фармдистрибьютор «Протек» и «Аптечная сеть 36,6». Однако управляющая компания «Millhouse Capital» смогла предложить на 5 млн долл. США больше, чем ближайший конкурент компания «Протек», и активы «ICN Russia» (пять фармацевтических заводов, сеть из 96 аптек, офис и товарные знаки, кроме самого логотипа ICN) достались ей.

Председатель совета директоров «Millhouse Capital» Евгений Швидлер считает, что сделка крайне важна для его компании, которая собирается расширить свою деятельность за счет участия в быстро развивающихся отраслях российской экономики. «ICN подготовила солидную базу, на основе которой мы намерены создать крупнейшую в России фармацевтическую компанию, — говорит он. «Лекарства являются товарами первой необходимости, поэтому покупать их будут в любом случае, — считает финансовый аналитик «Brunswick UBS» Владимир Савов. — Но в России мало сетей — основную часть рынка занимают независимые аптеки. Во всем мире ситуация противоположная».

Аналитик Объединенной финансовой группы Алексей Кривошапко считает, что «рентабельность ICN в России намного ниже, чем аналогичных компаний». В последние годы «ICN Russia» потерпела ряд неудач, после чего из нее ушли сразу несколько российских топ-менеджеров — Андрей Козырев, Сергей Грызунов и Андрей Макаров. ICN пыталась исправить положение, отказавшись от дистрибьюторской системы в России, однако и это не помогло улучшить финансовые показатели.

Возможно, у «ICN Russia» просто не хватило «административного ресурса», без которого борьба с конкурентами в России практически невозможна. В лоббистских возможностях «Millhouse Capital» сомневаться не приходится. Поэтому вполне вероятно, что активная деятельность «Millhouse Capital» на фармацевтическом рынке благоприятно скажется на потребителе, поскольку активизируются законодательные процессы, направленные на борьбу с поддельными средствами и «теневыми» аптечными учреждениями.

Если «Millhouse Capital» правильно проведет реструктуризацию купленного бизнеса, то она, по мнению Алексея Кривошапко, «войдет в число ведущих компаний фармацевтической отрасли и будет способствовать ее дальнейшей консолидации. Сделка приведет к созданию крупнейшей в России производственной фармацевтической группы». С ним согласен и аналитик «Brunswick UBS» Владимир Савов. «Аптечные сети в России имеют довольно большой потенциал роста, — отметил он. — Скорее всего «Millhouse Capital» привлекает именно это».

Как бы там ни было, российский фармацевтический рынок ждут серьезные перемены и приспосабливаться к ним придется и аптечным сетям, и независимым аптекам, и их клиентам. В сумме объем производства предприятий «ICN Russia» и «УфаВита» окажется больше, чем у лидера прошлого года — холдинга «Отечественные лекарства». «Да, скорее всего, они нас обгонят, — заявил генеральный директор холдинга «Отечественные лекарства» Владимир Нестерук, — но я не вижу в этом трагедии. Главное, что ICN купила российская компания, имеющая опыт управления производством и знакомая с правилами игры на российском фармрынке». «Millhouse Capital» станет лидером в розничном сегменте рынка.

По материалам
www.remedium.ru и www.ng.ru

?