Яка фармкомпанія стала найприбутковішою у 2021 р.? Спойлер: це не Pfizer

Шість найбільших виробників лікарських засобів за обсягом доходу у 2021 р. — Johnson&Johnson, Pfizer, Roche, AbbVie, Novartis і Merck&Co. — потрапили й до списку найбільш прибуткових компаній, але в зовсім іншому порядку. З 24 млрд дол. США чистого прибутку Novartis несподівано стала найприбутковішою фармацевтичною компанією у 2021 р., випередивши Pfizer та Johnson&Johnson, які зафіксували 22 млрд та 21 млрд дол. відповідно. Незважаючи на те що Novartis покращив свою норму прибутку як частку від продажу, була одна особлива позиція, яка допомогла майже втричі збільшити чистий прибуток швейцарської фармацевтичної компанії.

Наявність одного високоприбуткового продукту може бути нездоровою для компанії в довгостроковій перспективі, але у короткостроковій робить річні фінансові показники дуже оптимістичними. Візьмемо для прикладу Merck&Co., зростання прибутків якої багато в чому забезпечується завдяки мегаблокбастеру Keytruda.

Кілька компаній отримали великий прибуток від продажу продуктів, пов’язаних з COVID-19. Розробники вакцин Moderna і BioNTech, а також виробник антитіл для лікування пацієнтів з COVID-19 Regeneron посіли 6-, 7- і 9-ту сходинки в рейтингу найприбутковіших фармацевтичних компаній за підсумками 2021 р., випередивши кілька великих виробників лікарських засобів.

Цікавим є кейс компаній Moderna та BioNTech, які маючи всього лише один продукт, але з надзвичайно високим рівнем продажу та відносно економну корпоративну структуру щодо витрат, продемонстрували рентабельність, тобто чистий прибуток у 2021 р. на рівні 66 та 54% відповідно.

Novo Nordisk, що за обсягом доходу від продажу у 2021 р. посідає 17-те місце в галузі, замикає топ-10 найприбутковіших фармацевтичних компаній. Фокусуючи свою увагу на цукровому діабеті та деяких пов’язаних з ним кардіометаболічних захворюваннях, данська компанія за останні кілька років мала стабільний дохід на рівні близько 33% обсягу продажу. Для порівняння, незважаючи на більший обсяг продажу, інші гравці в терапевтичному напрямку цукрового діабету Eli Lilly та Sanofi не потрапили до цього рейтингу.

Серед інших відомих фармацевтичних компаній, що не ввійшли до цього списку, — Bristol Myers Squibb, GlaxoSmithKline і AstraZeneca. У 2021 р. прибутки AstraZeneca знизилися до 112 млн дол., частково через кількамісячні збитки від продажу вакцини проти COVID-19 та витрати на реструктуризацію після придбання Alexion.

Варто також зазначити, що компанії загалом повідомляли про збільшення адміністративних витрат з року в рік, що зрозуміло, враховуючи те, що COVID-19 негативно вплинув на бізнес-операції у 2020 р. і виробники лікарських засобів взяли на себе додаткові витрати, щоб пристосуватися до цього у 2021 р.

Список було складено, базуючись на фінансових результатах, вказаних у річних звітах компаній, зокрема даних щодо чистого прибутку акціонерів за 2021 р. (таблиця). Перерахунок у долари США ґрунтувався на середньому обмінному курсі 2021 р. Показники Merck&Co. враховують лише продовження діяльності після виділення Organon, а підсумки 2020 р. також були ретроспективно скориговані відповідним чином.

Novartis

На перший погляд те, що Novartis стала найприбутковішою біофармацевтичною компанією у 2021 р., є дещо несподіваним. Швейцарський виробник лікарських засобів посів лише п’яте місце за обсягом доходу і має великий, але менш прибутковий генеричний бізнес.

У 2021 р. чистий прибуток Novartis зріс до 24,02 млрд дол. з лише 8,07 млрд дол. у 2020 р. Чистий прибуток компанії зазвичай не перевищує 10 млрд дол. на рік, за винятком тих років, коли вона відокремила компанію, що спеціалізується на догляді за очима Alcon і продала свою частку в спільному підприємстві з GlaxoSmithKline. У 2021 р. компанія Novartis отримала вигоду саме від такого роду транзакції. Вона продала 53,3 млн акцій свого конкурента Roche приблизно за 20,7 млрд дол., отримавши приріст чистого прибутку на рівні 14,6 млрд дол. Однак і без урахування цієї угоди чистий прибуток Novartis все одно зріс би минулого року і був би достатньо великим, щоб потрапити до нашого списку.

Загальний дохід Novartis збільшився на 6% до 52,88 млрд дол. минулого року, і її валовий прибуток зріс приблизно такими ж темпами. Інвестиції у R&D та інші витрати теж збільшилися, але їх зростання було меншим порівняно з підвищенням рівня прибутків.

Novartis намагається бути ефективнішим у перетворенні продажу на прибуток. Основний операційний прибуток Novartis досяг 36,2% обсягу продажу минулого року порівняно з 35% у 2020 р.

Однак підрозділ генериків Sandoz компанії Novartis став на заваді подальшому зростанню. Основна операційна рентабельність франшизи знизилася до 21,4% у 2021 р. з 24,2% у попередньому році, багато в чому через постійний ціновий тиск, особливо в США. У 2022 р. Novartis очікує, що рентабельність Sandoz продовжить знижуватися, але вже у другій половині 2023 р. є надії на рух у напрямку зростання.

Pfizer

Для Pfizer, мабуть, стало великим сюрпризом, що їй не вдалося стати найприбутковішою фармацевтичною компанією у 2021 р. Її вакцина проти COVID-19 Comirnaty підвищила дохід компанії від продажу у 2021 р. до 81,29 млрд дол.

І все ж минулого року прибутки однієї з найбільших фармацевтичних компаній в США становили трохи менше 22 млрд дол., що змусило її поступитися Novartis за показником прибутку. Незважаючи на друге місце, можна з впевненістю стверджувати, що минулий рік був для Pfizer кращим, ніж для будь-якого іншого виробника лікарських засобів. Після отримання дозволу від Управління з контролю за харчовими продуктами та лікарськими засобами США (Food and Drug Administration — FDA) на свою вакцину проти COVID-19 наприкінці 2020 р. виробник лікарських засобів провів більшу частину минулого року на публічній арені у боротьбі з пандемією.

У рамках партнерства Pfizer щодо розробки вакцини проти COVID-19 Comirnaty з німецькою компанією BioNTech виробники розділили між собою витрати на розробку вакцини та, відповідно, і прибутки. Минулого року компанія Pfizer та її партнери-виробники виготовили понад 3 млрд доз щеплень.

Хоча минулого року Pfizer забезпечила величезний стрибок доходу від продажу — на 94% порівняно з 41,9 млрд дол. у 2020 р. — зростання витрат на продаж було майже таким же різким. Собівартість продажу компанії зросла до 30,8 млрд дол. у 2021 р., що на 266% більше порівняно з 8,4 млрд дол. у 2020 р.

Pfizer CentreOne, глобальний бізнес з контрактної розробки і виробництва та активних фармацевтичних інгредієнтів, також збільшив доходи минулого року на 84% до 1,73 млрд дол.

Після врахування 12,7 млрд дол. операційних, загальних та адміністративних витрат, а також 13,8 млрд дол. витрат на дослідження, розробки тощо Pfizer принесла майже 22 млрд дол. чистого прибутку акціонерам минулого року. Це 3,85 дол. прибутку на акцію порівняно з 1,71 дол. роком раніше. Чистий прибуток Pfizer становив 27% доходу.

Окрім цих прибутків, акціонери Pfizer також були винагороджені підвищенням ціни акцій протягом 2021 р. Вона зросла приблизно на 60% у 2021 р. та наприкінці року становила 59 дол. за акцію.

Johnson&Johnson

Як одна з найбільших у світі компаній у сфері охорони здоров’я Johnson&Johnson, природно, займає верхні щаблі у рейтингах фармацевтичної галузі. Однак всупереч очікуванням показники прибутковості Johnson&Johnson зовсім не такі вражаючі, що зумовлено серед іншого тим, що бізнес компанії включає низькорентабельні сфери охорони здоров’я та медичних приладів. Втім великий фармацевтичний підрозділ Johnson&Johnson приніс значну частину доходів компанії минулого року.

У 2021 р. Johnson&Johnson отримала майже 21 млрд дол. чистого прибутку при 93,78 млрд дол. глобального продажу. Розподіл за сегментами показує, за рахунок чого Johnson&Johnson отримує більшу частину своїх прибутків.

У прибутку до оподаткування дохід Johnson&Johnson від фармацевтичного бізнесу минулого року становив 18,18 млрд дол., або 35% продажу. Цей показник для товарів споживчої групи становив 1,29 млрд дол., що відповідає 9% продажів, і 4,37 млрд дол. — для групи медичних пристроїв, або 16% продажу.

Загалом собівартість проданої продукції компанії становила 29,9 млрд дол. минулого року, а витрати на продаж, маркетинг і адміністрування — 24,7 млрд дол. Обидва показники знизилися як відсоток від загального продажу порівняно з 2020 р.

Рівень собівартості реалізованої продукції знизився тому, що компанія серед іншого підвищила ефективність ланцюжка поставок у групі здоров’я споживачів, а також тому, що її фармацевтичний бізнес склав більшу частку продажу.

Минулого року Johnson&Johnson також витратила 14,7 млрд дол. на R&D, або 15,7% від загального доходу. Ці показники зросли порівняно з 2020 р. Johnson&Johnson зазначила, що це збільшення витрат сприяло розвитку продуктового фармацевтичного підрозділу, включаючи інвестиції у дослідження, пов’язані з COVID-19. Знову ж таки, фармацевтичний підрозділ отримав більшу частину інвестицій у R&D (11,88 млрд дол.).

Загалом Johnson&Johnson завершила рік з продажем у розмірі 93,78 млрд дол. Після врахування 24,66 млрд дол. операційних, загальних та адміністративних витрат, 14,7 млрд дол. витрат на R&D та інших статей компанія отримала 20,88 млрд дол. чистого прибутку, або 22% від загального доходу.

Для акціонерів Johnson&Johnson це конвертувалося у 7,81 дол. прибутку у розрахунку на одну акцію, відображаючи значний стрибок із 5,51 дол. у 2020 р.

Roche

Протягом 2021 р. Roche доводилося боротися з тиском з боку біосимілярів на три найпопулярніші протипухлинні препарати компанії, що призвело до втрати глобального продажу обсягом 4,5 млрд швейцарських франків протягом року. Незважаючи на цей удар, фармацевтичному підрозділу компанії вдалося збільшити продаж на 3% порівняно з 2020 р. завдяки новим лікарським засобам і продуктам проти COVID-19. При цьому собівартість продукції зросла на 22% до 19,65 млрд швейцарських франків. Крім того, витрати Roche на маркетинг, дослідження та адміністративні витрати зросли на 5; 15 та 11% відповідно порівняно з 2020 р.

Загалом минулого року обсяги продажу Roche знизилися до 62,8 млрд швейцарських франків, що на 9% менше аналогічного показника 2020 р. Роялті та інші доходи збільшили загальний дохід до майже 66 млрд швейцарських франків. Після сплати податків дохід Roche становив 13,93 млрд швейцарських франків, що продемонструвало зниження на 3% у швейцарських франках.

Merck&Co.

У 2021 р. компанія Merck&Co. отримала чистий прибуток у розмірі 13,05 млрд дол., але 704 млн з них належали Organon, який офіційно відокремився в червні 2021 р. з бізнесом Merck&Co. у сфері жіночого здоров’я, біосимілярами та генеричними препаратами. Без урахування франшизи Organon чистий прибуток Merck&Co. у 2020 р. становив 4,52 млрд дол.

Merck&Co. дійсно додав 9 млрд доларів до свого грошового балансу в результаті виділення Organon, але це не вплинуло на показники чистого прибутку. То звідки взявся додатковий дохід? Зрештою, незважаючи на відокремлення Organon, дохід Merck&Co. у 2021 р. все ж дещо зріс — на 1%, до 48,7 млрд дол.

Збільшення доходів відбулося в основному завдяки препарату Keytruda та вакцині від вірусу папіломи людини Gardasil. Ці інноваційні препарати з лишком компенсували велику частину менш прибуткових непатентованих препаратів, які відійшли Organon.

Швидке зростання великих інноваційних активів, таких як Keytruda, позитивно вплинуло на прибуток Merck&Co. У 2021 р. компанія повідомила про прибуток фармацевтичного сегменту в розмірі 30,98 млрд дол. порівняно з 26,11 млрд дол. у попередньому році. У сегменті здоров’я тварин прибутки також зросли.

У 2021 р. Merck&Co. інвестувала 12,2 млрд дол. у R&D, що на 9% менше, ніж у 2020 р. У той же час адміністративні витрати збільшилися на 8%, до 9,6 млрд дол. через пандемію COVID-19, яка призвела до скорочення цих витрат у 2020 р.

Пресслужба «Щотижневика АПТЕКА», за матеріалами www.fiercepharma.com,
www.bloomberg.com, www.reuters.com

Бажаєте завжди бути в курсі останніх новин фармацевтичної галузі?
Тоді підписуйтесь на «Щотижневик АПТЕКА» в соціальних мережах!