Акції, злиття та поглинання, інвестиції: успіхи глобальних фармгравців у I півріччі 2023 р.

Фондовий ринок

Серед представників Big Pharma, що стали найбільш успішними на фондових ринках за підсумками I півріччя 2023 р., — Eli Lilly, Novartis та Sanofi (табл. 1). Це пов’язано з високими очікуваннями щодо лончу нових перспективних препаратів. Зокрема, високий потенціал продажу очікують від Mounjaro (тирзепатид), який нещодавно отримав схвалення американського регуляторного органу для покращання контролю рівня глюкози в крові у дорослих із цукровим діабетом II типу. Великі сподівання також покладають на кандидата у препарати донанемаб, що потенційно може спричинити революцію в лікуванні хвороби Альцгеймера.

Поза межами Big Pharma виділилася біофармацевтична компанія Apellis, яка нещодавно випустила перші ліки від географічної атрофії (пізня стадія вікової макулярної дегенерації). Помітний приріст також продемонструвала компанія Saeagen, що спеціалізується на інноваційних методах лікування онкологічних захворювань. Вартість її акцій зросла після оголошення про придбання компанією Pfizer (угоду ще не закрито).

Серед компаній з меншою капіталізацією увагу привертають Immunogen (спеціалізується на розробці таргетної терапії онкопатології), Reata (розробляє препарати для лікування хвороб, для яких поки не розроблено лікування або варіанти дуже обмежені) та Schrödinger (займається розробкою програмного забезпечення для моделювання хімічних процесів, що використовується у сфері досліджень та розробок (research and development — R&D) препаратів.

Щодо основних індикаторів фондового ринку слід зазначити, що для S&P 500 — фондового індексу, у кошик якого включено 500 акціонерних компаній США з найбільшою капіталізацією, — з січня до червня 2023 р. зафіксовано зростання на рівні 18,1%. SPDR S&P Biotech ETF продемонстрував слабкий приріст на рівні 2,4. А американський фондовий індекс Nasdaq Biotechnology (об’єднує біотехнологічні та фармацевтичні компанії, акціями яких торгують на біржі Nasdaq) показав спад на 0,9%.

Венчурне фінансування

У II кв. 2023 р. розробники інноваційних лікарських засобів залучили найбільшу суму венчурних інвестицій, починаючи з I кв. 2021 р. Це може свідчити про те, що значне зменшення обсягів венчурного фінансування, яке відмічали у 2022 р., стабілізувалося. Загалом за I півріччя 2023 р. залучено понад 9 млрд дол.**. Причому левова частка коштів припадає на раунди вартістю понад 100 млн дол. У II кв. майже дві третини із залучених 5,3 млрд дол. отримано в таких раундах.

Аналітики відзначають, що криза на фондових ринках призвела до того, що деяким компаніям довелося пере­орієнтуватися на приватні інвестиції, оскільки загальна вартість їх активів зменшилася внаслідок зниження вартості публічного портфелю акцій.

Маленьким гравцям може бути складніше залучати кошти. На ринку спостерігається певна біфуркація, через що страждають невеликі проєкти. Венчурні інвестори стають більш вибірковими щодо об’єкту інвестування. Однак в цілому грошей не бракує — стартапам потрібно мати привабливу пропозицію, щоб зацікавити інвесторів.

IPO

Загальна сума IPO у II кв. 2023 р. вперше перевищила показник залучених таким способом коштів у I кв. 2022 р. Це дає обережну надію на початок відновлення ринку IPO, однак аналітики не сподіваються, що воно буде швидким. Як в I, так і II кв. нинішнього року лістинг пройшли лише 4 компанії. Зростає лише сума залучених коштів.

Найбільшою угодою стало первинне розміщення акцій у травні 2023 р. біофармацевтичної компанії Acelyrin (табл. 2), яка спеціалізується на пізніх стадіях розробки інноваційних методів лікування в галузі імунології. Компанії вдалося залучити 540 млн дол., що стало найбільшим IPO у сфері біотехнологій за сумою залучених коштів після лістингу акцій Moderna у 2018 р. Однак через кілька місяців після IPO компанія повідомила про невдачу в клінічних дослідженнях багатообіцяючого кандидата в препарати, що призвело до зниження ціни її акцій.

З іншого боку, відновити довіру інвесторів до IPO біо­технологічних компаній можуть допомогти успішні кейси. Наприклад, біофармацевтичної компанії Genelux, яка спеціалізується на R&D препаратів наступного покоління для імунотерапії пацієнтів із солідними пухлинами, які важко піддаються лікуванню. Після IPO у I кв. вартість її акцій зросла більш ніж удвічі.

Злиття та поглинання

Після відносно тихих кількох років на ринку M&A біофармацевтичний сектор набирає обертів. За підсумками I півріччя 2023 р., загальна сума анонсованих угод становила 83 млрд дол., що майже дорівнює такому показнику за повний 2022 р. (96 млрд дол.) та 2021 р. (91 млрд дол.). Це дає підстави сподіватися, що 2023 р. стане найактивнішим з точки зору M&A за останні 3 роки.

Найбільшою угодою може стати придбання Pfizer компанії Seagen за 43 млрд дол. Компанії оголосили про укладення угоди у березні 2023 р., її закриття очікується до кінця року.

Загалом за підсумками I півріччя 2023 р. анонсовано 12 угод, сума яких перевищує 1 млрд дол., причому 8 з них — у II кв. (табл. 3).

Зростання витрат на M&A може бути частково пов’язане із несприятливою ситуацією на фондовому ринку. Великі компанії можуть скористатися складною економічною ситуацією для розширення свого продуктового портфелю.

Важливим застереженням, як зазначають аналітики, є те, що деякі з анонсованих угод ще не закриті й перебувають під пильною увагою Федеральної комісії з торгівлі США (Federal Trade Commission — FTC).

Бажаєте завжди бути в курсі останніх новин фармацевтичної галузі?
Тоді підписуйтесь на «Щотижневик АПТЕКА» в соціальних мережах!