Рік пожвавлення M&A: топ-10 найбільших угод у фарміндустрії 2025 р.

2025 р. показав ознаки стійкого помітного пожвавлення у сфері злиттів і поглинань (Mergers and Acquisitions — M&A) фармацевтичних компаній. До активнішого укладання угод гравців спонукали завершення термінів патентного захисту ряду оригінальних препаратів, а також покращення інвестиційного клімату на ринку біотехнологій. Хоча, за даними Fierce Pharma, перша половина року минула під знаком невизначеності, зумовленої політичними ризиками у США, у другій половині року ринок адаптувався та увійшов у фазу активнішого укладання угод. Хоча масштаби жодної з транзакцій так і не наблизилися до рекордних поглинань минулих років (Shire та Takeda, Allergan та AbbVie або Celgene та Bristol Myers Squibb), прискорення M&A-активності в останні місяці 2025 р. заклало підґрунтя для оптимістичних прогнозів на 2026 р. Мегаугоди, ймовірно, залишатимуться радше винятком, оскільки виробники дедалі більше тяжіють до вибіркових, стратегічно вивірених придбань, особливо у сферах рідкісних, онкологічних захворювань та біологічних препаратів нового покоління.

Минулоріч укладено низку угод вартістю більше 10 млрд дол. США. Найбільшою угодою 2025 р. стало придбання фармацевтичною компанією Johnson & Johnson біо­фармацевтичної компанії Intra-Cellular Therapies, що спеціалізується на методах лікування захворювань центральної нервової системи, за 14,6 млрд дол. (таблиця). Оголошена ще в січні, ця транзакція зберегла статус найбільшого біофармацевтичного придбання 2025 р. Її ключовим активом став препарат Caplyta, який на момент оголошення угоди вже був схвалений у США для лікування шизофренії та біполярної депресії. Стратегічна ставка на розширення показань швидко дала плоди: у листопаді препарат схвалено у якості допоміжної терапії до антидепресантів у дорослих з великим депресивним розладом. Очікується, що новий актив доповнить та зміцнить портфель препаратів з високим потенціалом продажу. Придбання також забезпечило багатообіцяючий портфель кандидатів у препарати на клінічній стадії, що розробляються для лікування генералізованого тривожного розладу й психозу та збудження, пов’язаних із хворобою Альцгеймера.

Другою за масштабом стала угода Novartis із придбання Avidity Biosciences, що спеціалізується на розробці нового класу препаратів, які забезпечують доставку РНК до м’язів. Загальна сума угоди становить 12 млрд дол. готівкою, а закриття очікується в першій половині 2026 р. Однією з умов є відокремлення компанією-ціллю програм у сфері прецизійної кардіології на ранніх стадіях в окрему структуру. Ключовий інтерес придбання становить платформа доставки спрямованих на РНК препаратів, а також перспективні кандидати у препарати для лікування серйозних генетичних нервово-м’язових захворювань.

Велику увагу отримала угода Pfizer про придбання біотехнологічної компанії Metsera, що спеціалізується на розробці інноваційних методів лікування ожиріння та пов’язаних з ним захворювань. Первинних домовленостей було досягнуто у вересні 2025 р., але данська фармацевтична компанія Novo Nordisk подала альтернативну незапрошену пропозицію з вищою ціною. Це призвело до конкурентного змагання за контроль над компанією-ціллю, у межах якого сторони подавали судові позови. Ключовим фактором в ухваленні остаточного рішення став висновок ради директорів про те, що пропозиція данської компанії являє собою «неприйнятно високі правові та регуляторні ризики». У результаті Pfizer та Metsera досягли нової угоди вартістю близько 10 млрд дол. Цей кейс став яскравим прикладом того, наскільки запеклою може бути конкуренція за деякі активи. Це придбання дозволило розширити портфель перспективних кандидатів у препарати, зокрема за рахунок MET-097i, що являє собою ін’єкційний агоніст рецептора глюкагоноподібного пептиду-1 (GLP-1) з можливістю введення лише один раз на місяць.

Останньою угодою на суму 10 млрд дол. стало придбання Merck & Co. (MSD за межами США) біофармацевтичної компанії Verona Pharma, що спеціалізується на розробці методів лікування респіраторних захворювань. Завдяки цій угоді компанія розширює портфель цінними активами, серед яких Ohtuvayre (енсифентрин), перший у своєму класі селективний подвійний інгібітор фосфодіестерази-3 та -4.

Слід зазначити, що у 2025 р. це не єдине придбання Merck & Co. Компанія також уклала угоду про купівлю біо­фармацевтичної компанії Cidara Therapeutics. Цінним активом у цій транзакції став кандидат у препарати CD388, що розробляється як невакцинна альтернатива для профілактики грипу.

За даними The Pharma Letter, загальні обсяги витрат фармацевтичних компаній на злиття та поглинання у 2025 р. становлять більш ніж 150 млрд дол., що перевищує суму, витрачену як у 2024, так і у 2023 р. Серед ключових чинників пожвавлення M&A-активності, особливо у другій половині року, — стратегічна потреба великих фармацевтичних компаній завчасно посилювати свої портфелі на тлі наближення завершення патентного захисту для низки найбільш комерційно успішних препаратів. Завдяки цьому сезон M&A 2025 р. завершився на сильній ноті, тож очікується, що висока активність триватиме у 2026 р.

Як свідчать прогнози аналітичної компанії GlobalData, «патентний обрив», який відбудеться протягом 2025–2030 рр., ймовірно, стане одним з найбільших з 2010 р. з точки зору втрати доходів, оскільки такі відомі препарати, як Keytruda, Eliquis та Darzalex, втратять ексклюзивність на ринку. Ці препарати входили до 15 найбільш продаваних препаратів у 2024 р., але, за прогнозами, у 2030 р. вони генеруватимуть лише частину отриманого раніше продажу. Хвиля закінчення терміну дії патентного захисту блокбастерів чинитиме значний вплив на сектор фармації та біо­технологій, тож, напевно, 2026 р. стане одним із найактивніших для укладання угод.

Бажаєте завжди бути в курсі останніх новин фармацевтичної галузі?
Тоді підписуйтесь на «Щотижневик АПТЕКА» в соціальних мережах!