Стратегия M&A не всегда оправдывает ожидания

Согласно результатам исследований, проведенных международным венчурным фондом «Burrill&Co.», отмечено, что бизнес-стратегии в сфере слияний и поглощений (M&A), использующиеся последние 10 лет, зачастую не дают ожидаемых результатов. Иными словами, M&A — это крайне сложный, хлопотный и дорогостоящий процесс.

Также было отмечено, что без слияний и поглощений отрасль могла бы достигнуть примерно того же количества одобрений новых препаратов, без взвинчивания научно-исследовательского бюджета. Для сравнения, мелкие научно-исследовательские компании выводят на рынок больше новых препаратов чем крупные. В ходе исследования было отмечено, что по состоянию на 31 декабря 2000 г. суммарная рыночная капитализация 17 наиболее активных в M&A фармкомпаний составила 1,57 трлн дол. США без учета слияния и поглощения компании «Johnson&Johnson». К концу 2010 г. эта цифра уменьшилась до 1,04 трлн дол. Это обусловлено тем, что зачастую приобретения компаний осуществлялись по рыночной стоимости, превышающей фактическую. Таким образом, общая сумма переплаты в результате M&A за анализируемый период составила 500 млрд дол. Если к этой сумме добавить общую стоимость слияний — 425 млрд дол. — итоговая сумма составит 1 трлн дол.

Сравнительный успех небольших фармкомпаний заставил большие компании пересмотреть свое отношение к слияниям и поглощениям. Вместо того, чтобы покупать и ассимилировать активы небольших компаний, крупные участники рынка финансируют наиболее перспективные проекты, разработанные молодыми компаниями. Некоторые фармацевтические компании делят свои исследовательские центры на небольшие подразделения, задача которых — иммитировать атмосферу маленьких предприятий, занимающихся разработкой новых препаратов.

Бажаєте завжди бути в курсі останніх новин фармацевтичної галузі?
Тоді підписуйтесь на «Щотижневик АПТЕКА» в соціальних мережах!